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　　来源：金十数据

　　在金银双双达到花旗的看涨标的（分散为每盎司3800好意思元和45好意思元）后，该即将金银已往3个月标的分散上调知己意思盎司4000好意思元和55好意思元。白银标的价的较大上调反馈了其相对价值的高涨后劲。

　　与黄金受诸多疏导要素源泉不同，2025年以来白银已暴涨60%，较同为贵金属的黄金涨幅杰出约15个百分点。尽管黄金依旧受到更多散户与机构投资者的密切缓和，但在高涨行情中白银的贝塔悉数更高。贝塔悉数是用来揣测某一投资钞票联系于悉数市集的波动性的蓄意。

　　花旗指出，来回所来回基金（ETF）单日买入的黄金数目，可能特殊于悉数白银市集界限的10%。

　　该行各人巨额商品筹商驾驭马克西米利安・J・莱顿（Maximilian J． Layton） 在周一发布的题为《近期保持对黄金和白银的看涨态度并开辟出动止损》的说明中，解析了鼓吹金价与银价高涨背后的结构性及周期性要素。

　　在面前起作用的结构性要素中，莱顿列举了对好意思国无数债务、好意思元储备货币地位可连续性以及好意思联储寂然性的担忧。鼓吹价钱高涨的周期性要素则包括对各人经济增长的疑虑、好意思国劳能源市集疲软以及对好意思国关税策略等闲影响的遍及担忧。

　　以莱顿为首的团队最终瞻望，什物黄金市集将对高价钱作念出反应，但珠宝需求下滑与废旧金属灵通量加多属于滞后要素，需要一段时代才会传导至期货价钱。2026年某个阶段，若对经济增长、通胀及关税的担忧获得缓解，花旗银行觉得投资者有可能从黄金与白银市集转向铜和铝市集。

　　不外那是后话，现在花旗银即将通过短期信号来把抓黄金的来回时机，举例身处公论风云的好意思联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）的职位景况，以及最高法院对特朗普政府关税正当性的裁决恶果。

　　若库克被解职，好意思联储可能会接纳更为宽松的利率策略；若关税策略被裁定无效，好意思国财政赤字将扩大。这两种恶果皆可能进一步刺激黄金需求。

　　周二，现货黄金涉及每盎司3870好意思元以上的历史新高后回落，一度向下落破3800关隘，但好意思盘再度走高，抹去日内悉数跌幅。

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职守裁剪：何俊熹